本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合(hé)”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等客(kè)户(hù)，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(yī)家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要(y小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ào)盈(yíng)利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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