衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出(c左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全hū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称(chēng)，这(zhè)番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油。

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