金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社(shè)融(róng)超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需(xū)关(guān)注(zhù)海外衰退(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文tuì)预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走(zǒu)势拖扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文累 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出(chū)发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续(xù)等(děng)宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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