3月份(fèn)，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济(jì)是否(fǒu)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好进入(rù)通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时间(jiān)内持(chí)续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续下降和经济(jì)衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价紧缩(suō)而非(fēi)局(jú)部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续(xù)一(yī)段(duàn)时间负增长，三是伴(bàn)随货(huò)币(bì)供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表现，当前中国(guó)经济显然并不符(fú)合通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩(suō)是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大(dà)宗商品(pǐn)保供(gōng)稳价，物价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月(yuè)度看，1月份，受春节效应(yīng)和(hé)疫情防控(kòng)政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季(jì)节(jié)性回(huí)落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的(de)核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现(xiàn)持(chí)续而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国(guó)经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二(èr)季度经济(jì)增速可能比一(yī)季(jì)度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈(chéng)现逐(zhú)步(bù)回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国(guó)物价(jià)仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果(guǒ)进一(yī)步(bù)显(xiǎn)现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀的基础。<大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好/p>

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上(shàng)反映了人们(men)对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的(de)关切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急，要继续(xù)科学精(jīng)准实施宏(hóng)观政策(cè)，把实(shí)施扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居(jū)民收入(rù)上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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