金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(h皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思uì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过(guò)去的三(sān)十年(nián)中，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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