本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bà张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语o)730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录(l张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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