个(gè)人养老金业(yè)务试点落地半年(nián)，你参(cān)与了(le)吗？

　　自(zì)去(qù)年11月27日(rì)开始，个(gè)人养老金开始进入为期一年(nián)的试点，在全国选取了(le)36个试(shì)点(diǎn)城市和地区(qū)进行推进。据(jù)人力资源和(hé)社会保障部数据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)3月末，个人养老(lǎo)金开户数(shù)量达到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务的(de)代销主渠(qú)道之(zhī)一，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司凭(píng)借其与权益产品的(de)紧(jǐn)密联(lián)系和与投资(zī)者的深度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售(shòu)方面(miàn)已有多方(fāng)实践(jiàn)。时值个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中国(guó)基(jī)金报记者深(shēn)入多(duō)家券商，了解个人养老金(jīn)代销(xiāo)中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市(shì)场

　　中国(guó)基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年以(yǐ)来(lái)，个人养老金业务(wù)正在获得更(gèng)多(duō)证(zhèng)券公司的(de)重视。

　　早在去年11月(yuè)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家(jiā)券商获得代(dài)销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监(jiān)会更新名录(lù)中个(gè)人(rén)养老金基金数(shù)量(liàng)增加(jiā)至143只，券商数(shù)量(liàng)扩(kuò)容(róng)至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信(xìn)证(zhèng)券华(huá)南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最主要(yào)的代(dài)销方之一(yī)，证券(quàn)公司在个(gè)人养老金业务试点(diǎn)的铺开(kāi)和(hé)推广中(zhōng)持续发力(lì)，个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)也成(chéng)为大型券商们(men)财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局(jú)产(chǎn)品及渠道，与基(jī)金投顾服(fú)务结(jié)合，试点券商充(chōng)分发挥(huī)财富管理优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前，个人养老金可投资的产品主(zhǔ)要有四类(lèi)：银行理财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基(jī)金。据人社部个人(rén)养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类(lèi)产品分(fēn)别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人养老(lǎo)金产品资格(gé)受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代(dài)理(lǐ)牌照的证券公司可(kě)销(xiāo)售(shòu)养(yǎng)老保(bǎo)险，大(dà)多数(shù)试点券商将视线聚焦于(yú)公募基金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获(huò)得首批(pī)个人养老金(jīn)基金(jīn)销售资格，完成(chéng)全部40家基金(jīn)管理公司共计(jì)126只个人养老金基金(jīn)产(chǎn)品的(de)上(shàng)线，基本实现个人(rén)养老金公募基(jī)金产品全(quán)覆盖(gài)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金业(yè)务负责人向中国基金报(bào)记者介(jiè)绍称，中信建(jiàn)投已(yǐ)引进华(huá)夏基金等发行养老基金管理人(rén)的137只Y份额(é)产品，后续将不(bù)断完善产品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基(jī)本(běn)实现了(le)养老公募基金(jīn)的(de)全覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从客户(hù)服务办理(lǐ)的角度看，大部分(fēn)客户更愿意在产(chǎn)品货架(jià)丰(fēng)富(fù)的机构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的基础架(jià)构上(shàng)，风格多样、风(fēng)险收益(yì)多元的产品货架(jià)能够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布(bù)局的(de)“全面(miàn)”是个人养老(lǎo)金业(yè)务的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对(duì)于(yú)金融产(chǎn)品的(de)特征(zhēng)和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认(rèn)知较(jiào)为模糊(hú)。帮(bāng)助客(kè)户做好(hǎo)“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户(hù)筛选“合适的(de)产(chǎn)品”，就成为服务机构的(de)“核心(xīn)竞争力”。在(zài)全(quán)面引入个人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品类型的基(jī)础上，各家机构(gòu)需要深入、充分(fēn)、严谨地研(yán)究每类产品的特性；结合存量客户的个性化画(huà)像(xiàng)和(hé)客户特点，为客(kè)户提供切实(shí)可行(xíng)的产品评估体系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶(jiē)段认可并开通个人养老金账户的理由，一是(shì)来自开户渠道(dào)的(de)多(duō)重福(fú)利动员，二是(shì)个人养(yǎng)老(lǎo)金带来(lái)的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开(kāi)户数量众多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个(gè)人养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出(chū)，这每年(nián)12000元自然是需要在账户内充分利(lì)用长期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者(zhě)犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越(yuè)多，困难越(yuè)多。现有养老产品的选择已令投资(zī)者目不暇接，如何(hé)让投资者选择到适合自(zì)己的产品，证券公司的投顾力(lì)量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投拥有(yǒu)近万名(míng)高素质的投资顾问(wèn)，帮助(zhù)客(kè)户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老规划(huà)和资产配(pèi)置(zhì)，做到客(kè)户(hù)的(de)‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述(shù)负责人(rén)称，中(zhōng)信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式，注重(zhòng)交流和体验，为(wèi)客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍，其结合个人养老金(jīn)基金特点，细(xì)化(huà)形(xíng)成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)基金评价标准”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口(kǒu)碑量化评价，优选值得信赖的养老金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养(yǎng)老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认(rèn)的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数量在(zài)“金融(róng)圈(quān)”内(nèi)并(bìng)不算少，但远难以与大型(xíng)商(shāng)业(yè)银(yín)行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开(kāi)的2022年报发布会上(shàng)，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列(liè)全行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行和(hé)工(gōng)商银行。相比之下(xià)，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿意(yì)公布(bù)投资者通过其渠道(dào)开(kāi)通个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金账户的(de)情(qíng)况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家社会保险公(gōng)共服(fú)务平台上仅可查询商业(yè)银行个人养老金业(yè)务开(kāi)办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养老金业务(wù)的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了资金(jīn)账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开展了基金交(jiāo)易(yì)业务、保险(xiǎn)交易(yì)业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商(shāng)业银行所拥有(yǒu)的(de)产品和渠道优(yōu)势相(xiāng)比，证券公司个人养(yǎng)老金(jīn)业务的(de)规模(mó)相(xiāng)对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商(shāng)发力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商(shāng)在(zài)推广个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安(ān)此(cǐ)前表示，其个人养老金(jīn)业务从引导客户形成(chéng)科(kē)学养老理财观念的长(zhǎng)远(yuǎn)视(shì)角出(chū)发，为客户提供从(cóng)产品策略(lüè)、到产(chǎn)品优(yōu)选、再到(dào)组合(hé)配置的全周期专业(yè)资(zī)配服(fú)务和一站(zhàn)式的产(chǎn)品(pǐn)选择(zé)。中(zhōng)信证券亦推出个(gè)人养老金(jīn)投资一站(zhàn)式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的(de)个人养老(lǎo)金投资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服务(wù)投资者外，“走出去”也是部(bù)分券(quàn)商开拓个人养老金业务的解决方案(àn)。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)基(jī)于对(duì)个人养老(lǎo)金目标客群的深(shēn)入研(yán)究，将(jiāng)开发大中型(xíng)企业(yè)作(zuò)为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了(le)“上海深度、全国(guó)广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协(xié)同(tóng)系(xì)统内成(chéng)员(yuán)公司开展走进(jìn)企(qǐ)业(yè)推广个人(rén)养老(lǎo)金活动，为(wèi)企业单位员(yuán)工提供个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花(huā)费的时间，提高服务效率(lǜ)，节约客户时间(jiān)。展业初期组织了超过100场的个(gè)人养老金(jīn)走进企业(yè)服务(wù)活动，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老金(jīn)业务(wù)“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构(gòu)正式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否(fǒu)真正(zhèng)满足养老诉求(qiú)等问(wèn)题(tí)，持续成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期(qī)保值增值(zhí)同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个(gè)人养老产(chǎn)品(pǐn)成败的关(guān)键(jiàn)。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务已然成为(wèi)券商财富管理(lǐ)转型的核(hé)心方向之一。通过(guò)不断完善客户服务体系，满足客(kè)户多层次金融需求，促进财富管理业务(wù)高质量(liàng)发展，券商在业务(wù)内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服(fú)务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据(jù)国家政策选择社保(bǎo)关系(xì)在(zài)先(xiān)行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优且(qiě)对税优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认知的客户(hù)进行第一阶(jiē)段的(de)重点(diǎn)服(fú)务，对其他客户会(huì)随着试点(diǎn)扩大和客(kè)户(hù)画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东(dōng)方(fāng)证券副总裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注企(qǐ)事业(yè)单位员工，特别(bié)是大中型城市(shì)具有一(yī)定(dìng)经营规模(mó)的企业员工，他(tā)们能够(gòu)享受个税抵扣的优势(shì)，具备(bèi)一定(dìng)投资意识和财务认知；这类人群对(duì)未来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时(shí)，由于(yú)个人养老金是一(yī)个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通(tōng)过投研优势(shì)和专业投顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡、积(jī)极等不(bù)同风(fēng)险类型(xíng)的养老基金，帮助客(kè)户建立个人养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加强顾问服(fú)务(wù)，帮(bāng)助客户有效(xiào)应对投资组合(hé)净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负(fù)责人表(biǎo)示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和(hé)不同资金体量制定个(gè)性化养老策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万个(gè)人养老金，为居民（无(wú)需开户(hù)）提供符合(hé)监(jiān)管部门(mén)要求的金融机构和金(jīn)融产品清(qīng)单(dān)、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务(wù)，包括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的养(yǎng)老方(fāng)案跟踪报告以及(jí)养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公(gōng)司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打造增量市(shì)场，承担起构(gòu)建养老金第三支柱的重要(yào)使命。

　　第一，在(zài)获客及(jí)投(tóu)教(jiào)方面，应加(jiā)大资源(yuán)投(tóu)入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴(bàn)，提高客户对个人养老金的认知。走进企事业单(dān)位，通(tōng)过上(shàng)门服务的(de)方(fāng)式触(chù)达企业和(hé)客户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略(lüè)和(hé)长期(qī)规划，激发客户(hù)对(duì)个人养老金产品的(de)兴趣和参(cān)与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方(fāng)面，建立(lì)内容丰(fēng)富的一站式个人养老金专区(qū)，既包括(kuò)产品购买、定投、持仓查(chá)询等基础功能，提供丰富(fù)的(de)养(yǎng)老资(zī)讯(xùn)和实用(yòng)养老工具（如节税计算(suàn)器），加强与客(kè)户的深度互动(dòng)。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面(miàn)，引入智能(néng)科(kē)技和(hé)人工智能技术，通过数(shù)据分析和算法(fǎ)模型，根据客户(hù)的风险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供实时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管理工具(jù)，帮助客户(hù)更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养(yǎng)老金相关(guān)业务负(fù)责人则(zé)表示(shì)，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统(tǒng)的基(jī)础上(shàng)，可以针(zhēn)对不同养老诉求(qiú)的客户达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命周(zhōu)期和年龄(líng)阶段的客(kè)户提供专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能不(bù)能满足真正(zhèng)的养老(lǎo)诉求(qiú)？这些问题都(dōu)是投资者的重要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老目标基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示，全(quán)市场(chǎng)149只公(gōng)募养老基金产品，近(jìn)七成收益告负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老目标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业(yè)绩表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的有平(píng)安稳健养老一(yī)年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月(yuè)成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰(tài)稳健养老(lǎo)一年(nián)持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标(biāo)基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又(yòu)是为了满足养老需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动(dòng)、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的(de)核心。

　　“养老属性的产(chǎn)品应力争(zhēng)为(wèi)客户(hù)保值增值，否(fǒu)则将违背(bèi)客(kè)户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负责人介绍，目(mù)前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金可投资的4类产品(pǐn)风险收益特点明(míng)显，有的类别(bié)更侧重(zhòng)本金安(ān)全、有的类别更(gèng)侧重(zhòng)资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很(hěn)难做到在保证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同(tóng)客群情况来看，低波低回撤(chè)对(duì)于离退休时点较近(jìn)的投(tóu)资者比较合适(shì)，性价比高的中(zhōng)波动中(zhōng)回撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者(zhě)也是可(kě)以选择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足客(kè)户(hù)养老类(lèi)资金(jīn)的保值增值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上述(shù)两个(gè)目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态(tài)适配的产品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评价，能(néng)较为清晰地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者(zhě)同策略产品进行综合(hé)评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推荐给(gěi)合适(shì)的客户(hù)群体。

　　“养老组(zǔ)合基(jī)金分为目标风险型和(hé)目(mù)标日期型两大(dà)类，投资者可以根据自(zì)身投资目标和风险承受(shòu)能力选择具(jù)体的产(chǎn)品。比(bǐ)如低风险偏好的(de)客户可选择目标日(rì)期(qī)型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控(kòng)制股票资(zī)产仓位降低产(chǎn)品波动，带(dài)给客(kè)户相对稳(wěn)健的(de)收(shōu)益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足，根据国际(jì)经验，如果退(tuì)休后的养(yǎng)老金替(tì)代率大于(yú)70％，即可维持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老金投资的(de)增值功能也(yě)是一个重要考量。由(yóu)于个人养老金取用需(xū)要达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投资资(zī)金具(jù)有长期性，可以达到几十年(nián)，能(néng)够承受一定(dìng)的(de)短期波(bō)动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资收益(yì)的客户，可以配置一(yī)定高比(bǐ)例资(zī)金在权(quán)益型资(zī)产上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的保(bǎo)值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务(wù)负(fù)责人也认为(wèi)，个人(rén)养(yǎng)老金产品具有(yǒu)一定的(de)普惠金融属性，需要(yào)关(guān)注老百姓长期保值增值的养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角(jiǎo)度，想要实现长期资金的(de)稳健投资回报，资(zī)产配置不(bù)可或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收(shōu)益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融(róng)资产，有助于实现风(fēng)险(xiǎn)分散、降低总体波(bō)动，从而更好(hǎo)地满足(zú)投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务积极发展的同(tóng)时(shí)，与渠道网点和客户众(zhòng)多(duō)的(de)银行等(děng)机构相比，券商如(rú)何(hé)突破自身瓶(píng)颈，实现差(chà)异(yì)化的发展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人表示，银行、券商、基(jī)金独立销售机(jī)构都可参与到为(wèi)客户提供(gōng)个人养老(lǎo)基金服务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互(hù)补(bǔ)，严格意义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每(měi)家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服(fú)务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三方面诉求：一(yī)是增强(qiáng)基础设施(shī)建设，能在服务(wù)时效性(xìng)上(shàng)与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服(fú)务；二是增加产品(pǐn)销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增加可(kě)为客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确(què)养老规(guī)划业务合(hé)规性，为不同的客户提供基(jī)于客户需(xū)求和画像的养老规划方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养老金(jīn)相关(guān)业(yè)务(wù)负责人提出，当前的政(zhèng)策(cè)要求下，客户(hù)如(rú)果想在券商端参与(yǔ)个人(rén)养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行(xíng)一系列(liè)前序(xù)操作步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程(chéng)的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投(tóu)资者选择的产品种类较为(wèi)单(dān)一(yī)，难(nán)以进一步为投资者提供更丰富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政策端进一步简化投资者(zhě)的办理流程，提升客户(hù)体验；给(gěi)予券(quàn)商在多样化个人(rén)养老金品种的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰(fēng)富客(kè)户多(duō)元(yuán)化的(de)投资选择。”该(gāi)负责人称(chēng)。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个(gè)人养老(lǎo)第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自(zì)己的退(tuì)税比去年(nián)多了(le)不少，仔细询(xún)问之下才发现，是(shì)因为去年(nián)底开通(tōng)了个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大(dà)大刺激(jī)了不少(shǎo)本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数(shù)据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户速度明(míng)显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数(shù)快速攀升(shēng)，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保险资(zī)管业协(xié)会执(zhí)行副(fù)会长兼(jiān)秘书长曹德云(yún)透露，在(zài)截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)开(kāi)立个(gè)人养(yǎng)老金账户的(de)三千多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率远低于预(yù)期，是大多人不愿意入金的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而(ér)选择(zé)开(kāi)户的原因主要是(shì)为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融机构出台了(le)不少(shǎo)吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问题？银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负(fù)责人认为，这是一(yī)个专业活(huó)，既需要了解客(kè)户(hù)的(de)经济(jì)状(zhuàng)况、风(fēng)险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要业(yè)务人(rén)员及其所在机(jī)构有比较专(zhuān)业且综合的服(fú)务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年(nián)封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以充分满(mǎn)足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其他商业(yè)产品(pǐn)等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难以(yǐ)预(yù)防到退(tuì)休前的应急(jí)资(zī)金需求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产(chǎn)品正(zhèng)在逐渐丰富(fù)，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个(gè)人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户人(rén)数占(zhàn)基(jī)本养老保险参保人数(shù)比例低(dī)、已缴费人数(shù)占建立账户人数(shù)比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对(duì)产(chǎn)品供应不均衡的问题，国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局出手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融(róng)监督(dū)管理总局已向业内(nèi)就关(guān)于促进专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险发展有(yǒu)关事项征求意(yì)见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养老保险拟由试点(diǎn)业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随(suí)着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险是对(duì)接个人(rén)养老金制度的(de)主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益模式，提(tí)供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账(zhàng)户供客(kè)户选择。据各家保险公司披(pī)露的专(zhuān)属(shǔ)商业养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利率(lǜ)约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在(zài)增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在(zài)银河(hé)证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投(tóu)资风(fēng)险相比，有其更加突出的特(tè)点(diǎn)，包括为退休人(rén)群(qún)提供(gōng)稳定安(ān)全有保障且(qiě)抗通(tōng)胀的收入补充来源、对(duì)冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储(chǔ)备失能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休(xiū)人群规划遗产、将养(yǎng)老投资(zī)与养老保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切(qiè)实从客户需求出发；养老金融产品的(de)设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计成果，应该更(gèng)多(duō)的让利(lì)于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的(de)金融工(gōng)具、做艰难(nán)但长期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计(jì)出(chū)充分利用资本(běn)市场具有良好增(zēng)值能力资产的养老产品取(qǔ)决于发行人（或管理人）的产品(pǐn)设(shè)计能力(lì)和资(zī)产管(guǎn)理能力。“证券公司作为财(cái)富(fù)管理服务提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据(jù)客户需求设计出(chū)在养老功能方(fāng)面更有竞争力的产(chǎn)品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建投也希望(wàng)能参(cān)与到具体(tǐ)的(de)产品设计之(zhī)中(zhōng)。其(qí)个人(rén)养老(lǎo)业务负责人(rén)建议，参考部分发达国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团(tuán)中国区(qū)总裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就是说(shuō)，参与者(zhě)可以直接在开户的时(shí)候做投资选择。这样在开户的(de)时候(hòu)就(jiù)可以形成闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可能(néng)面临(lín)的(de)流(liú)动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公(gōng)司总经理(lǐ)王(wáng)玉改(gǎi)近日表示(shì)，保险公司可以(yǐ)通过“保单质(zhì)押贷款”等多(duō)种(zhǒng)金(jīn)融工具来解(jiě)决(jué)客户对(duì)短(duǎn)期资(zī)金的(de)为什么球星都觉得梅西是最佳需求。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补充养(yǎng)老金融(róng)方(fāng)案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个(gè)人或家庭养老的全面需求，多家券商还发力个人养老(lǎo)金账户(hù)以外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如银河(hé)证券的“安(ān)养(yǎng)计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划(huà)”等(děng)。

　　银河证券(quàn)产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性等特(tè)点，已退休人(rén)群(qún)养老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健性(xìng)等特(tè)点(diǎn)，设计出(chū)多层次、多元化、个性化的养老配置方(fāng)案，积(jī)极履行(xíng)养老保障社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划与满足不同养(yǎng)老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基于(yú)个人养老场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型年金、增额终(zhōng)身(shēn)寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性资产，满(mǎn)足客(kè)户多(duō)样化、多(duō)层级(jí)的养老资产(chǎn)配(pèi)置需(xū)求(qiú)。

　　针对三大(dà)支柱养老金业务中(zhōng)的企业年金业务，银河(hé)证(zhèng)券还上线(xiàn)了(le)自研的年金综合评(píng)价系统。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客户提供(gōng)的(de)“脱敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与持股比例等数据，结(jié)合(hé)公募(mù)基金(jīn)、股市(shì)债市数据，展示(shì)客户委托(tuō)年金组合(hé)的评(píng)价结果。此(cǐ)外，也可(kě)以利用年金(jīn)机(jī)制间接服务背后的(de)企业(yè)员工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河证券基金(jīn)研究中(zhōng)心(xīn)已为部分省市提供职(zhí)业(yè)年金的组(zǔ)合评价(jià)与管理咨询服(fú)务，也(yě)计划结合机构(gòu)条线业(yè)务规划为央企与国(guó)企提供(gōng)企(qǐ)业年金(jīn)组合评价等综合(hé)金融服务(wù)。

　　银(yín)河证(zhèng)券副总裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公司自主开(kāi)发建设部署的年(nián)金综合评(píng)价系统及研究咨询服务，具(jù)有养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)综(zōng)合金融服务体系均(jūn)是公(gōng)司积极响应(yīng)国(guó)家养老(lǎo)发(fā)展战略而推出的新服务，体(tǐ)现了(le)在第二、三支(zhī)柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)三大支柱养(yǎng)老(lǎo)金业务，目(mù)前公司已初步建立了个人养老金及(jí)个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产品代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理(lǐ)牌照(zhào)，为百姓提(tí)供更加(jiā)有(yǒu)温(wēn)度、有态度(dù)的个人(rén)养老(lǎo)金融服务。”罗(luó)黎明(míng)说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程(chéng)非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度的普(pǔ)及度和客户(hù)认识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客户(hù)经理林漪（化(huà)名(míng)）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开(kāi)了账户并没有存(cún)钱，或存了钱(qián)没有开始投(tóu)资，主(zhǔ)要因为(wèi)不知道如何选择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和(hé)对(duì)比分(fēn)析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正(zhèng)式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落(luò)地(dì)已经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如何？从业人员在具体(tǐ)实操过(guò)程中又遇到了哪些困(kùn)难？不(bù)同年龄段的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近日，本(běn)报记者实地(dì)探访上海(hǎi)地(dì)区几家银行网点和券商(shāng)营业(yè)部，了解(jiě)个人养老金制度(dù)近(jìn)半年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税(shuì)收(shōu)优惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服(fú)务平台(tái)数(shù)据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半年(nián)时间(jiān)的发展，在产品种类、数量和参(cān)与人数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部(bù)财(cái)富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务热情高涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很多是(shì)打电(diàn)话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关(guān)注度比(bǐ)“90后”更(gèng)高，并且(qiě)除了个(gè)人咨询和开户外(wài)，还(hái)有不少企业(yè)员工、学校教师(shī)、退伍军人等通过(guò)企业和单位组(zǔ)织来了解、参与个人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记者(zhě)了解了身边两(liǎng)位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现，两(liǎng)人(rén)所关注的(de)问(wèn)题“焦点”的确有(yǒu)所不(bù)同。

　　一位在上(shàng)海地区(qū)金融机构(gòu)工(gōng)作的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分(fēn)在个(gè)人养老金账户中(zhōng)，这部分强制(zhì)储蓄的钱即(jí)使存(cún)长期也不(bù)会影响她(tā)未来的生活质量，并且放进个人(rén)养(yǎng)老金账户是在基本养老保险(xiǎn)之外多一(yī)份积累。

　　而另(lìng)一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段最在意的就是(shì)买个人养老金可以享受税收(shōu)优惠(huì)，直接考虑到退休后(hòu)的(de)生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个人(rén)养老金业务的过程中确实会考(kǎo)虑(lǜ)到不(bù)同年(nián)龄(líng)群体的不同需求和想法，进而更好地“对症下(xià)药”，比如(rú)给刚工作不久(jiǔ)的(de)年轻人着重介绍(shào)“退休后(hòu)多一(yī)份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进展的同时，还有不(bù)少(shǎo)已经了解(jiě)个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)民众仍(réng)在(zài)“观(guān)望”。从现有(yǒu)数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人养老金账户，但(dàn)完成(chéng)资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在银行(xíng)端个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)开展中感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是认为(wèi)在个人(rén)养(yǎng)老金产品并非(fēi)专(zhuān)门设计且(qiě)收益(yì)优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可(kě)以购(gòu)买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险(xiǎn)产品、养(yǎng)老目标基金四类(lèi)产(chǎn)品，即使不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的角度谈到了推(tuī)广个人养老金业(yè)务过程(chéng)中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商(shāng)端个人养老金只(zhǐ)支持代(dài)销公募基金，无法代销存款、银(yín)行理财(cái)、商业养老保险，有些(xiē)客(kè)户风险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力较低，想寻求更低(dī)风险等级(jí)的产(chǎn)品(pǐn)，纯(chún)公募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向记者(zhě)直言(yán)，对于(yú)离(lí)退休还较遥(yáo)远的群体来(lái)说，养老需(xū)求当然(rán)也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下(xià)的(de)生活和经济状况(kuàng)才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 为什么球星都觉得梅西是最佳