五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧(ji两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ù)，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的(de)出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱(qián)的(de)时候扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经济增(zēng)长，而(ér)还(hái)钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得(dé)经(jīng)济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级(jí)别两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融(róng)危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机？空(kōng)头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时(shí)候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一(yī)声(shē两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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