今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基金的总敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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