今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股市场将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医(yī)药、高景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹(dàn)的(de)N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一季度加大(dà)了对(duì)港股的(de)投资力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个(gè)百分点(diǎn)不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一(yī)年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前(qián)十只港股(gǔ)为中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵(hán)盖(gài)油气(qì)开(kāi)采、电(diàn)力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及贸(mào)易(yì)、航空机场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

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　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博在一(yī)季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面(miàn)，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造(zào)业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发(fā)的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进入尾部区域(yù)；风险偏(piān)好方(fāng)面(miàn)，欧(ōu)美(měi)银(yín)行业风险事件(jiàn)对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网(wǎng2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示(shì)，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治(zhì)及业(yè)务梳理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时(shí)，互(hù)联(lián)网相关公司(sī)，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的(de)整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的(de)元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的(de)企业(yè)盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半(bàn)年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数(shù)效应，下(xià)半年港股盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年(nián)有所回(huí)落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业前(qián)期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)多的(de)龙头公司(sī)可(kě)能(néng)会出(chū)现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进(jìn)入企业盈利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市(shì)场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期(qī)临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢价均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期(qī)降本增效(xiào)优的行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接(jiē)下(xià)一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期在(zài)低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性(xìng)超预(yù)期的行业(yè)。供需(xū)格(gé)局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。