总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产秋以为期句式特点，秋以为期句式判断品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我秋以为期句式特点，秋以为期句式判断国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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