踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零(líng)的投资者(zhě)人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季(jì)度(dù)保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(ni贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用án)财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的(de)增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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