自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗)前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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