公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金紫菜是不是海鲜“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间来(lái)充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投资(zī)，紫菜是不是海鲜积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回(huí)报作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这一(yī)目标的(de)最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的(de)社融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可(kě)以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金(jīn)报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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