为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的(de)行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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