五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人(rén)必(bì)须(xū)在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一(yī)的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特(tè)斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就(jiù)将(jiāng)引爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能性(xìng)已经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经(jīng)强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)经(jīng)盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年(nián)内到(dào)不(bù)了(le)，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建(jiàn)世(shì)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ight: 24px;'>果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危(wēi)机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当(dāng)熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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