芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业(yè)主要转向服务学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行业(yè)的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是(shì)过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏(sū)难以改变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的(de)就业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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