金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益(yì)，维护(hù)利率互换市精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字(shì)场秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地(dì)与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中国人民(mín)银(yín)行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为境外投资者(zhě)提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责人就《内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的境外投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于(yú)境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用(yòng)人民币(bì)投资银行间(jiān)市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行关于进(jìn)一步做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银行间债(zhài)券市(shì)场有关事宜的公(gōng)告》（中国(guó)人民(mín)银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地与香港债(zhài)券(quàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银行间债券市场准入备(bèi)案的境外投(tóu)资者(zhě)等，可根据《内(nèi)地与(yǔ)香港利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境内外投资者可以签署的协(xié)议范围是什么(me)？

　　答(dá)：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署(shǔ)经中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的(de)衍(yǎn)生(shēng)品主(zhǔ)协议或其(qí)他(tā)协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央(yāng)清算衍(yǎn)生(shēng)品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者应当将是否签署协议、签(qiān)署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇(huì)交(jiāo)易中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)正在研(yán)究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍(yǎn)生品协议，待其正式发布后也可供境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换通”境外投资(zī)者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶(jiē)段可在银行(xíng)间市场(chǎng)开展符(fú)合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子(zi)交易平台(tái)包括哪些？境外投(tóu)资者(zhě)的对(duì)手方、交易模式(shì)有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向(xiàng)互换通”下受认可的(de)境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求(qiú)加(jiā)入其(qí)他受认可的电子交易(yì)平(píng)台，受认可的境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交(jiāo)易中心。

　精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字　为便利境外投资者开展(zhǎn)人民币利率(lǜ)互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与(yǔ)境(jìng)外投资(zī)者进行(xíng)交易(yì)，“互换通(tōng)”报价商名单可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台达成，交易(yì)一经达(dá)成即视为交易已确认(rèn)。境外投资(zī)者(zhě)可(kě)通(tōng)过中国人民银行认可的境外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电子交(jiāo)易平台的连接，向境内电子交易(yì)平台发送交易(yì)指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可的境内清(qīng)算(suàn)机构和香(xiāng)港(gǎng)证(zhèng)监会认(rèn)可的(de)境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国人民银行认可的境内清算机构为(wèi)银行(xíng)间市场清算所股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下(xià)简称上海清算(suàn)所），香港证监会(huì)认可的境外清(qīng)算机构为香港(gǎng)交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公(gōng)司（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清(qīng)算的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答(dá)：境(jìng)外(wài)投资者需要(yào)申请获得场外结(jié)算公司清(qīng)算会员(yuán)资格或作为清(qīng)算客户(hù)委托场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订客户清算协议(yì)。交易达成后，境内外(wài)清算机(jī)构对(duì)交易进行风控(kòng)检查，对于符合(hé)集(jí)中(zhōng)清(qīng)算要求的交易(yì)及时纳入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)。境外机构通过场外结(jié)算公司或其综合(hé)清算会员完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算机构(gòu)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字作为中央对手方针对已成交的交易充(chōng)当买方的卖方(fāng)和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖双方(fāng)之(zhī)间的初始债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外(wài)与(yǔ)境(jìng)内参与者(zhě)达成的交易在经过(guò)上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司的集中清算审核(hé)后(hòu)，上(shàng)海清算所与场外结算公司于当日将交易进行(xíng)合(hé)约替代，进入集中清(qīng)算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的新合约(yuē)，分别为境外参(cān)与者(zhě)与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内参(cān)与者之间(jiān)的合(hé)约。境外与境内参(cān)与者之(zhī)间将不再存(cún)在合同关(guān)系。对于未纳入集(jí)中(zhōng)清算的交(jiāo)易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司之间(jiān)的(de)跨境资金结算(suàn)主要通过人民币跨境支付(fù)系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司(sī)可在境内银行开立人民(mín)币基本存款账户和(hé)人民币“互换通”结(jié)算专用存款账(zhàng)户(hù)（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因(yīn)“互(hù)换(huàn)通”交易(yì)结算需要在(zài)应急情况下所融入资金的(de)本(běn)息和(hé)费用以及符合中国人民银行(xíng)规(guī)定的其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务风控方(fāng)案的一部分，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司将针对(duì)双方清(qīng)算(suàn)所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每(měi)一中央对手方从各自清算(suàn)参(cān)与者收取(qǔ)和追缴的保(bǎo)证金、清(qīng)算基金之(zhī)外，不用(yòng)于任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在(zài)以场(chǎng)外结算公(gōng)司名义于(yú)境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清算(suàn)所名义于(yú)境内开立(lì)的“互(hù)换(huàn)通”专用人民(mín)币/外(wài)币(bì)账户，相关(guān)账户(hù)内资(zī)金(jīn)可(kě)豁免跨境债权债务(wù)登记(jì)及额度管(guǎn)理要求。场外(wài)结算(suàn)公司(sī)与上(shàng)海清算所每(měi)日基于(yú)双方(fāng)清算(suàn)所(suǒ)之间的(de)风险敞口计算“互换通”资源(yuán)池要求，并通(tōng)过境内外存(cún)管(guǎn)银行(xíng)办理人(rén)民币(bì)或外(wài)币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海(hǎi)清算(suàn)所和境内资源池(chí)存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当(dāng)向人民(mín)币跨境收(shōu)付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被(bèi)撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边结算(suàn)补偿金的，相(xiāng)关(guān)境内结算银行应当(dāng)进行跨境(jìng)人(rén)民(mín)币收支信息报送。上海清算所、境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定履行(xíng)国际收(shōu)支统计申报义(yì)务，原(yuán)则上“互换(huàn)通”交易和资源池业务由(yóu)上(shàng)海清算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统计申报(bào)，补偿(cháng)金等不经由上海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北(běi)向互换通(tōng)”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日交(jiāo)易净限额(é)为200亿元(yuán)人民币（即(jí)全部境外投资者通(tōng)过“北向互换通”开展利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易在轧差(chà)后的名义本(běn)金净额(é)每日不超过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元人民币（即上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)之(zhī)间(jiān)净头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额度，并(bìng)对外(wài)公布。

　　十、香港结(jié)算(suàn)行应当遵守的(de)人(rén)民币购售(shòu)业务相关规定(dìng)具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业(yè)务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民(mín)银行关于明(míng)确(què)跨(kuà)境人民币(bì)业务(wù)相关(guān)问题的(de)通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关(guān)于拓宽人民币(bì)购售业务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公(gōng)厅关于加(jiā)强境外金融机(jī)构(gòu)进(jìn)入(rù)银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务宏观(guān)审(shěn)慎管理有(yǒu)关事项的(de)通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完(wán)善人民币(bì)购售业(yè)务管理有关问题(tí)的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售业务境外参加(jiā)行和境外清(qīng)算行进(jìn)入银行间(jiān)外汇市(shì)场有关事(shì)项(xiàng)的公告》（中(zhōng)汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内银(yín)行(xíng)间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，沿用现有境外(wài)清算行和境外参加行的业(yè)务模式、产(chǎn)品种类和信息报送等相关安排。根据《办(bàn)法》和人(rén)民币购售(shòu)业务管理规定(dìng)，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平(píng)盘(pán)头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与其相关的境外(wài)投资(zī)者(zhě)在本机构的(de)资金兑换是基于(yú)“北向互换通”的真(zhēn)实合(hé)理(lǐ)需(xū)求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇(huì)参与(yǔ)交易(yì)的(de)，其(qí)交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上(shàng)应当通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换回(huí)外汇(huì)”？

　　答：为方便(biàn)持(chí)有(yǒu)外(wài)汇(huì)的境(jìng)外投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”投资(zī)内地银行间金(jīn)融衍生品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在(zài)香港结算行办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换，香港结(jié)算行由此所产生(shēng)的(de)头寸可到境内(nèi)银(yín)行间外汇(huì)市场平盘。初期，境外投(tóu)资者可选择(zé)一(yī)家香港结算行办(bàn)理业务。香港结(jié)算行为境(jìng)外投资者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)。其交易到期所得的人民币资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资用(yòng)途，应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国(guó)人民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中国外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心是(shì)中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向(xiàng)互(hù)换通”数(shù)据(jù)的交(jiāo)易报告库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资者无需(xū)另行报告(gào)。此外，中国人(rén)民银(yín)行(xíng)和相关监管(guǎn)部门可(kě)以根(gēn)据需要向基础设施调取与境(jìng)外投资者投(tóu)资(zī)活动相关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发(fā)布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)、境内外清算机(jī)构将(jiāng)制(zhì)订配套的(de)业(yè)务规则等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通(tōng)”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将根据市(shì)场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调整交(jiāo)易(yì)和清(qīng)算额度(dù)，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两(liǎng)地监(jiān)管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情况，在风(fēng)险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利(lì)的(de)原则(zé)下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

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