本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经(jīng)学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服(fú)装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒ唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥u)量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区(qū)的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能(néng)手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和(hé)集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是(shì)消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运(yùn)营(yíng)服务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是(shì)获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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