公募(mù)基(jī)金一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到(dào)它们(men)用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目(mù)标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一(yī)个过(guò)程，特诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不(bù)必总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国(guó)的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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