昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名了解谈(tán)判情(qíng)况的人(rén)士称，最终可能达成的(de)不会是(shì)一份长达(dá)数(shù)百页(yè)、可(kě)能需要立(lì)法(fǎ)者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几个关键(jiàn)数(shù)字的精简协(xié)议。另(lìng)一位(wèi)消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在(zài)未来(lái)几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约(yuē)一(yī)半(bàn)用于国(guó)防，一(yī)些议员表示(shì)不(bù)应(yīng)该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将于(yú)6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次(cì)面(miàn)对面会议(yì)不太(tài)可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前的任(rèn)务是(shì)监(jiān)控市(shì)场(chǎng)形势并及时作出(chū)反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和(hé)消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特(tè)原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目(mù)前的价格(gé)反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了(le)油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全(quán)押(yā)注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个(gè)基(jī)点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息(xī)的可能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议(yì)中美联(lián)储肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了(le)约14个(gè)基点的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球(qiú)第(dì)九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔(ěr)的(de)市值。英伟达(dá)创美股史(shǐ)上最(zuì)大(dà)单日市值增(zēng)长规模(mó)，一日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务(wù)营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的(de)数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二(èr)财季营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的(de)热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人工智(zhì)能计(jì)算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用途(tú)的芯(xīn)片(piàn)领域(yù)占据主导地位(wèi)，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机(jī)器(qì)学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半年(nián)多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于(yú)近(jìn)期再次(cì)走弱(ruò)。对(duì)此，大有期(qī)货投(tóu)研(yán)中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观和产业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观(guān)层面，目(mù)前美国(guó)两党对于政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍(réng)没有(yǒu)达成一致，随(suí)着截止日期临近，市场(chǎng)各方的(de)避险观望情绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美(měi)联储(chǔ)5月会(huì)议纪要来看，不能排(pái)除接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁(tiě)水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶(dǐng)，但随(suí)着(zhe)成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没(méi)有很强的(de)减产动力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原(yuán)料成(chéng)本持续下(xià)移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材价格不断下(xià)探(tàn)寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈(chéng)“螺(luó)旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复(fù)距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初以(yǐ)来市场对下游需求(qiú)的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下(xià)，钢铁(tiě)原(yuán)燃料进口规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材(cái)五大(dà)品种周度表(biǎo)观(guān)消费量均值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短(duǎn)期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场(chǎng)面临(lín)的问(wèn)题(tí)来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告(gào)诉记者(zhě)，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国内政策(cè)刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国(guó)内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未(wèi)能如(rú)期出(chū)现，但(dàn)国内市场(chǎng)利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产量也面临继续(xù)压(yā)减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及(jí)预期后(hòu)，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可(kě)能在7月的(de)半(bàn)年度经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部的确(què)立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流(liú)矿发货(huò)均出现下(xià)降。不过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水(shuǐ)下(xià)降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两个(gè)条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一(yī)定支撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有实(shí)质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年观(guān)，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记(jì)者(zhě)，螺纹(wén)钢现货(huò)目(mù)前(qián)回归(guī)2020年疫情初(chū)期(qī)的价格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底(dǐ)部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社(shè)会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在(zài)下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势(shì)缓和(hé)以(yǐ)及国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年(nián)4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹(dàn)依(yī)然有(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年yǒu)空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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