财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率(lǜ)人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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