为了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信京东是谁的老板是谁息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fē京东是谁的老板是谁n)用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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