为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sā一个男人出轨了还爱自己的老婆吗n)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(ji一个男人出轨了还爱自己的老婆吗ǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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