金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前(qián)，六(liù)年(nián)一个周期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘成(chéng)功站(zh凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别àn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白(b凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ái)糖主力(lì)期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约(yuē)六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业(yè)协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖(táng)消(xiāo)费量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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