5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技(jì)术(shù)上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(n昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名án)看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本(běn)次(cì)交(jiāo)易得(dé)以顺利(lì)实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的(de)方式(shì)购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名实(shí)施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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