北京时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了(le)投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不(bù)是(shì)价(jià)格判(pàn)断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

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　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(j雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗iān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑(jí)的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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