5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意(yì)味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌(diē)格局。

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