今(jīn)年以来(lái)，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报披露(lù)渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了(le)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产(c24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电hǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额分(fēn)开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基(jī)金经理在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔(cuī)宸龙(lóng)管理的前(qián)海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明(míng)生物(wù)、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服务、油(yóu)气(qì)开(kāi)采、数(shù)字媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域(yù)。值(zhí)得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基金基金经理史博在一季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据以及突发的银(yín)行风(fēng)险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩(suō)24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场(chǎng)冲击可(kě)控(kòng)，国内政策(cè)积(jī)极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面，我们将(jiāng)加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数(shù)字经济24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电(jì)的代表(biǎo)行业(yè)为互联网和(hé)先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和算(suàn)法的整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人(rén)工(gōng)智能相关(guān)模(mó)型(xíng)及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能(néng)各(gè)个行业的元年，我们中长期(qī)看好港(gǎng)股数字经(jīng)济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利(lì)来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然(rán)而(ér)，虽然(rán)公(gōng)司盈利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的(de)压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业(yè)绩(jì)的(de)释放和四季度集采的(de)预(yù)期(qī)，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通(tōng)过(guò)自(zì)下而(ér)上的方式生(shēng)物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的决定(dìng)性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流(liú)动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和板块更有望(wàng)受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风(fēng)险的(de)行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期(qī)在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性(xìng)超预期的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信(xìn)、石油石化(huà)等。

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