金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是(sh感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ì)不可(kě)或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后(hò感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜u)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两(liǎng)年(nián)前(qián)在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基(jī)本(běn)面发生的(de)变化，日(rì)本监(jiān)管层的助(zhù)推也(yě)是一股(gǔ)不容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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