为(wèi)了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

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　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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