30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现(xiàn)“最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续(xù)不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一(yī)日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转(zhuǎn)债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没(méi)有出(chū)现正股和(hé)转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今日再(zài)度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在(zài)一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价(jià)转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债，而一年(nián)前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地(dì)产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年(nián)或(huò)拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的(de)制(zhì)造(zào)业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或(huò)提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强(qiáng)劲的需(xū)求均支撑了外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政治局(jú)会议(yì)仍(réng)然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有增量政(zhèng)策出(chū)台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本(běn)已定(dìng)价美联储本(běn)轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不(bù)大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热门板块交易性(xìng)的波(bō)动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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