今年以来基金代销机构被基金公司(sī)解(jiě)约的情形(xíng)明显增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公司发布与基(jī)金代销机构解(jiě)约的公告(gào)。截至(zhì)6月1日，今(jīn)年(nián)以来已(yǐ)有18家基金公司(sī)宣布与28家基金代销机构终(zhōng)止合作。而从机构类(lèi)型看，中小(xiǎo)型独立基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)居(jū)多，此(cǐ)外(wài)，也有银(yín)行(xíng)和保险。

　　值得(dé)一提的是，近(jìn)年来由于经营不善或违规(guī)，已有多家基金销售机构主动或被(bèi)动注销牌(pái)照(zhào)。

　　业内人士认(rèn)为，基金公司与基(jī)金销售机构之间的合作(zuò)本就是双(shuāng)向选择，在高质量(liàng)发展背景下，基金公司严(yán)格筛选代销机构(gòu)也是降(jiàng)本(běn)增效的主流(liú)选择。未来，基金代销行业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止(zhǐ)与基金代销机(jī)构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得(dé)基金发布公告，自(zì)2023年6月(yuè)9日起，终止浦领基金办理该公司旗下基金(jīn)的相(xiāng)关(guān标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)销售业务。值(zhí)得注意的是，今(jīn)年以来，还有方(fāng)正(zhèng)富邦(bāng)基金(jīn)、平(píng)安基金(jīn)，以及海(hǎi)富通(tōng)基金停(tíng)止了(le)与浦领基金的基金(jīn)销(xiāo)售合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经与北京虹点基金销(xiāo)售有限公司(sī)、上(shàng)海凯(kǎi)石(shí)财(cái)富(fù)基金(jīn)销售有限公司协商(shāng)一致(zhì)，自2023年(nián)5月(yuè)29日起，上述基(jī)金(jīn)销售机(jī)构(gòu)将(jiāng)不再代理销(xiāo)售公司(sī)旗下(xià)所有公募基金。

　　就在(zài)此前的5月18日，长(zhǎng)盛基金也发布公告称，与方德保险代理有(yǒu)限公司、民商基(jī)金(jīn)销售(shòu)（上海）有(yǒu)限公司协(xié)商一(yī)致(zhì)，自2023年5月18日(rì)起，上述(shù)基金销售机构将(jiāng)不(bù)再代理公司旗下(xià)所有公募(mù)基金。自公(gōng)告之日起，上述公司不(bù)再办理本(běn)公(gōng)司旗下基金(jīn)的开户、认(rèn)购(gòu)、申购等基金买入的相(xiāng)关(guān)业务(wù)，只保留赎回业务，直至所有客户赎回全部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西部利得基金、上银(yín)基金也终(zhōng)止(zhǐ)了与民商基金的基金销(xiāo)售合作，上(shàng)银基金则于(yú)2月终止与该机构的合(hé)作关系，但也有宝(bǎo)盈基金(jīn)、万家(jiā)基金新增(zēng)与(yǔ)民(mín)商基金(jīn)的(de)销(xiāo)售合作。

　　据中国基金报记者统计(jì)，截至6月1日(rì)，今年以来，已有18家基金公司宣布(bù)与28家基(jī)金代销机构终(zhōng)止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合(hé)计7家独(dú)立基金销(xiāo)售(shòu)机构的合作；3月，有(yǒu)8家基金公司终止了(le)合计17家独(dú)立基金销售机(jī)构的代销合作，其中包括1家(jiā)保险公(gōng)司；4月，有5家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司(sī)终止了合计6家独立基金销售(shòu)机构的合作；5月以来(lái)，则(zé)已有9家基金公(gōng)司宣布终止了合(hé)计12家基(jī)金代销(xiāo)机构的合(hé)作，这其中包括独立基金(jīn)销售机构、银行和保(bǎo)险。

　　目前(qián)这些(xiē)代销(xiāo)机构中，正(zhèng)融基金(jīn)解除合(hé)作关系的基(jī)金公司最(zuì)多(duō)，年内已(yǐ)有5家；而基金(jīn)公(gōng)司(sī)中，长盛基金解除(chú)合作关(guān)系(xì)最为频繁，3月以(yǐ)来几乎每月都(dōu)会和基金代销机构解除(chú)合作关系，目前已累计(jì)解(jiě)约(yuē)11家(jiā)，海(hǎi)富通基金今年2月和3月分别解(jiě)除5家(jiā)合作(zuò)关(guān)系，已累计(jì)10家(jiā)。

　　严格筛选代销机(jī)构

　　助(zhù)推降本增效

　　整(zhěng)体来看，前述(shù)被解约的基金销售机(jī)构多为(wèi)中小型(xíng)机(jī)构。

　　业内人(rén)士(shì)表示(shì)，随着代销(xiāo)机构数(shù)量增多及监管(guǎn)趋(qū)严，近几年公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司对于代销机构的选(xuǎn)择标准也在提高。在高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)背(bèi)景下，严格(gé)筛选(xuǎn)基金代销机构，也(yě)是实现降本增效的一(yī)大举(jǔ)措(cuò)。

　　一家基金公司内部人(rén)员(yuán)表(biǎo)示，基金公司终止与销(xiāo)售机构的合作，无非是以下三种情况(kuàng)：一是基金销(xiāo)量一直得不(bù)到有效增长，对基金(jīn)公司整体基(jī)金销售贡献不(bù)大；二(èr)是受到监管处罚；三(sān)是销售(shòu)机构主(zhǔ)业发(fā)生改(gǎi)变。

　　“实际上，前两年就这样终止过一轮，理由无非就是这些。”但(dàn)该内部人(rén)员也坦言，今年以(yǐ)来权益市场低迷(mí)，基金销售(shòu)困难也加速了(le)对(duì)尾部(bù)销售机构(gòu)的(de)淘汰。“上太(tài)多(duō)销售合作机构，没有太大意义，只(zhǐ)是徒增后台工作量。”

　　华林证(zhèng)券董事总经理贾志也表示，基金(jīn)公司终止与代(dài)销(xiāo)机构的(de)合作，通常(cháng)是基金代销机构销(xiāo)售能力较弱，且(qiě)又受到(dào)监管的处罚，就会(huì)很果(guǒ)断地解(jiě)除合作关(guān)系(xì)。“基(jī)金公司(sī)与基(jī)金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)的合作是市场化的，要(yào)考虑维护成本与合作的潜力，基金公司会依据(jù)自身的发展状况有选择的与基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)合(hé)作(标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压zuò)。”

　　北(běi)方一(yī)家(jiā)公(gōng)募公司渠(qú)道(dào)负责人透(tòu)露，其(qí)所在公司(sī)选(xuǎn)择(zé)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)公司，有一套完整的(de)基金(jīn)销(xiāo)售评估办法，比(bǐ)如基(jī)金(jīn)销售保有规模、机构成(chéng)立时(shí)间、综合能力(lì)，以及与哪些公司合作等都是考核的(de)要素，其中，要求其公(gōng)募基金销售保有规(guī)模排名排(pái)名(míng)前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基金(jīn)销售机构合作后(hòu)，需要对接(jiē)系统，每年要付出系统维护(hù)成(chéng)本，很(hěn)多(duō)销(xiāo)售公(gōng)司一年的(de)保有量也没有多(duō)少，甚(shèn)至都覆(fù)盖不了(le)成本。”据该负责人(rén)透露，即便(biàn)是前100名，也有相当一部(bù)分达不到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看(kàn)来，基金公司(sī)与(yǔ)基金代销机构的(de)合作是(shì)双向选择，基金公(gōng)司(sī)希望能(néng)有销售能力强的机构合作，头部代销机构也(yě)会对基金公司的投研能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究人士称，目前(qián)基金(jīn)代销的机构主要分为(wèi)银行、第三方基(jī)金销售机构，以(yǐ)及券商，从禀(bǐng)赋来说，各有千(qiān)秋(qiū)，比如，银行在渠道方面(miàn)基础较(jiào)强，更擅长固收类产品(pǐn)的服务，第三方销售渠(qú)道(dào)线上渠(qú)道较强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天天等互(hù)联网平(píng)台流量(liàng)形成显(xiǎn)著护城河，随着AI演进，领先(xiān)地位将(jiāng)更加夯实，而券商是以线(xiàn)下营业部为抓手，对(duì)权益(yì)类产品服务能力较强。

　　贾(jiǎ)志表示(shì)，未来的基(jī)金销售市(shì)场，主(zhǔ)要还是在银行渠道和头(tóu)部(bù)互联网公司，券(quàn)商作(zuò)为后起之秀(xiù)，也是不容忽(hū)视的(de)力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行(xíng)业优(yōu)胜(shèng)劣汰或将持续

　　近年来(lái)，马太效应依(yī)然是基金销售行(xíng)业所面临的重要趋势。

　　中国基金业协会最新公(gōng)布的公(gōng)募基金销售保有量数据显示，一季(jì)度，三(sān)方机构销售(shòu)增长最(zuì)为(wèi)明显，互联网流(liú)量(liàng)优(yōu)势继续发力，银行、三(sān)方(fāng)、券商代销(xiāo)占比(bǐ)已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三(sān)方(fāng)独立基金销售渠(qú)道中，头(tóu)部机构竞争(zhēng)优势(shì)更为(wèi)突出(chū)。截至今年一季度(dù)末，公募基金(jīn)销售(shòu)保有规模前(qián)100强中，21家(jiā)独立基金(jīn)销售(shòu)机构保有2.81万亿非货币(bì)市场公募(mù)基金。而前(qián)三(sān)名(míng)蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾(téng)安基金(jīn)合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比(bǐ)这21家中排在末位(wèi)的泛华普益基金销售(shòu)有限公司(sī)，其(qí)非(fēi)货币市(shì)场公募(mù)基(jī)金保有规模为54亿元，首尾差距(jù)十分(fēn)明显(xiǎn)，未上榜的独(dú)立(lì)基金销售(shòu)机构保有规模则更(gèng)少。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月1日(rì)，在全市场473家基金(jīn)代销机构中，目前共有26家基(jī)金销售机构标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压的代销基金(jīn)数量在7000只以上，与此同时，也(yě)有111家基金销售(shòu)机构(gòu)代(dài)销数量不足(zú)百只。而在(zài)115家独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机构中，15家代(dài)销数量在7000只(zhǐ)以上，17家代(dài)销(xiāo)不足白只(zhǐ)。其中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基金公司合作。

　　实际(jì)上，近些年来基金销售行业分(fēn)化(huà)更趋明显，不少(shǎo)中小型(xíng)基金销售机构(gòu)在行(xíng)业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根(gēn)据证监会(huì)网站显示，近期深圳前海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司(sī)向(xiàng)中(zhōng)国证券监督(dū)管理委员会提交了注销公募(mù)证券投资基金(jīn)销售业务(wù)许可证的申请，根(gēn)据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基金法(fǎ)》《公开募集证券投资(zī)基金销(xiāo)售机构监督管理办法》等有关(guān)规(guī)定，中(zhōng)国证券监督管理委员会决定注销深圳前(qián)海凯恩斯基(jī)金销售有限(xiàn)公司公募证(zhèng)券投资基(jī)金(jīn)销售(shòu)业务许(xǔ)可证。

　　同(tóng)样是在4月，上(shàng)海证监局(jú)挂出了注销永鑫保险(xiǎn)销(xiāo)售(shòu)服务(wù)有限公司公(gōng)募证券(quàn)投(tóu)资(zī)基(jī)金销售业务许可证的公示。永鑫保险(xiǎn)销售也是目前第(dì)一家(jiā)主(zhǔ)动注(zhù)销基金销售牌照的保险代理公司。

　　实际上，近年来，有不少(shǎo)基金代销机构(gòu)由(yóu)于经营困难等原因，主(zhǔ)动注销(xiāo)基金销售牌照，退(tuì)出竞争(zhēng)行业。比如河(hé)南安存(cún)基金、科(kē)地瑞富基金、晟视(shì)天下(xià)基金、植(zhí)信基金、唐鼎耀华(huá)基(jī)金等多(duō)家机构都选择主动注销基金(jīn)代(dài)销(xiāo)牌照。

　　不过，也(yě)有机构是(shì)由于(yú)违规等原(yuán)因被吊销(xiāo)牌照，比如，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣布(bù)注销上海久(jiǔ)富财富基金销售(shòu)牌照。此(cǐ)前，泰诚财富(fù)、财路基金(jīn)、大泰金石基金等第(dì)三方(fāng)代销机(jī)构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士(shì)认为，严监管态势下，未来基金(jīn)代销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰生态或将持续。

　　编(biān)辑(jí)：舰长(zhǎng)

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