美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日(rì)，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业务(wù)或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增(zēng)长，在第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后表示(shì)，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表(biǎo)示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和(hé)第一共(gòng)和银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四(sì)报道(dào)，美(měi)国联邦和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心(xīn)他们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们(men)担(dān)心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或(huò)中度担心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示(shì)，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们(men)对(duì)存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可能(néng)并非美(měi)国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处(chù)位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担忧压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商品等(děng)风(fēng)险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务(wù)业(yè)以(yǐ)及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国经(jīng)济(jì)难(nán)以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言(yán)偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高的(de)相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱(qū)动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留(liú)意是(shì)否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美(měi)国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行(xíng)着(zhe)各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格(gé)局(jú)，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短线观(guān)察前低(dī)的(de)支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大(dà)宗(zōng)商品压(yā)制的预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续大(dà)幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的(de)定论(lùn)，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预期(qī)，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥(lì)青(qīng)估值处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加工利(lì)润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动加大(dà)了(le)成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明(míng)显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价gta5怎么切换角色(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(gta5怎么切换角色píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实际检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化(huà)和(hé)英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩国就有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的(de)偏高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分析(xī)称，由(yóu)于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求(qiú)饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 gta5怎么切换角色