昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统拜登(dēng)和(hé)众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可(kě)自由支配开(kāi)支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和(hé)另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成的不会是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立法(fǎ)者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数(shù)字的(de)精简协议。另(lìng)一位消息(xī)人(rén)士称(chēng)，预计谈(tán)判代表将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开(kāi)支的最高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类(lèi)别的细(xì)节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示(shì)不应该削减这(zhè)一(yī)领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议(yì)不(bù)太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作(zuò)出反(fǎn)应表示第一的词语四字，古代表示第一的词语。诺瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标(biāo)不(bù)是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格反映(yìng)了(le)市场对全球宏观经(jīng)济形势的(de)评估。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一(yī)步上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在6月或(huò)7月(yuè)的某次会议上(shàng)再度加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的(de)可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中美(měi)联(lián)储肯定会(huì)加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约(yuē)显(xiǎn)示消化(huà)了约(yuē)14个基点的加(jiā)息(xī)预期(qī)，由于(yú)美联储加息规模通常都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望成(chéng)为(wèi)全(quán)球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美(měi)元的上市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日(rì)的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股(gǔ)各表示第一的词语四字，古代表示第一的词语自的(de)市(shì)值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但(dàn)好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达(dá)从(cóng)全(quán)球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人们(men)预期。英(yīng)伟达生(shēng)产极度复杂的人(rén)工智(zhì)能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要(yào)底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据(jù)主导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半年(nián)或半(bàn)年多(duō)以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹后于近期(qī)再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期(qī)临近，市场各方的(de)避(bì)险观望情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除(chú)接下来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融和固定资产投资(zī)等经济(jì)数(shù)据略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强的黑(hēi)色(sè)系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业层(céng)面也并无(wú)利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端原料(liào)价格(gé)的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强的(de)减产动力。在行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产(chǎn)的(de)情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回(huí)升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以及原料成本持续(xù)下移导致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色(sè)产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今年3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又(yòu)出现明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是高炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大(dà)幅下(xià)滑；三是国(guó)内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由(yóu)于二季(jì)度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来(lái)自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则(zé)板材供(gōng)应(yīng)压力(lì)会明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的(de)政(zhèng)策(cè)时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的确立需要黑(hēi)色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落(luò)，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及(jí)铁矿石非(fēi)主流(liú)矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌(diē)需表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(xū)要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从(cóng)成本端(duān)对(duì)钢(gāng)价形(xíng)成一(yī)定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方面(miàn)有实质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国(guó)内(nèi)煤(méi)炭市(shì)场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材(cái)等(děng)黑(hēi)色系商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢现(xiàn)货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹钢现货(huò)目前(qián)回归2020年疫(yì)情初期的价格(gé)区间有利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度(dù)加快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局势缓和(hé)以及(jí)国内外价(jià)差有利(lì)于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏(piān)高水平(píng)，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库存(cún)整体较低，因此在(zài)后续进(jìn)入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价可(kě)能(néng)会刺(cì)激(jī)补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶(jiē)段反弹。

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