财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释(shì)放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价(jià)来看，全(quán)球地(dì)缘(yuán)政治的(de)不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠(qú)道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未(wèi)来将(jiān萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌g)稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。

　　据财联社不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情(qíng)况如下：

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