踩上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均(jūn)价计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(q马云移民到哪国籍ì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ马云移民到哪国籍)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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