金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关(guān)口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年(nián)初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会(huì)发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读发布的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机(jī)，加上政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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