5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办duō)只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办信策略分析(xī)称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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