金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云南地(dì)区(qū)外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生(shēng)产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案(àn)。

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