5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速(富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗sù)下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧(qí)，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策(cè)略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领(lǐng)域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本(běn)面预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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