总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思p>

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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