总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的(de)期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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