在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(ch多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗ǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年报数据显示(shì)，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业务(wù)116.多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域(yù多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况看来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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