近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行(xíng)情带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块(kun. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写ài)个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二(èr)级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前。

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注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中(zhōng)国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估(gū)”概(gài)念引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情在(zài)热点题(tí)材上(shàng)体现(xiàn)出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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