随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱(jiǎn)市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的态势仍在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单实(shí)际数据来(lái)看，其表现超(chāo)出市(shì)场预(yù)期。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期(qī)货分析师张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超(chāo)预期(qī)增长。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超过1万吨(dūn)，其(qí)余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的大量(liàng)增长主要(yào)集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡(héng)的情况下，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在(zài)一定程(chéng)度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市(shì)场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全(quán)球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份(fèn)额(é)，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个(gè)大宗商品价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持(chí)增长态势，也确实(shí)超(chāo)出(chū)市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在(zài)去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。”在方正中(zhōng)期期货(huò)分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出(chū)口量能(néng)在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国(guó)际市场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到(dào)一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表(biǎo)现或较海外(wài)强劲(jìn)，这在(zài)长期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源(yuán)的回落背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部(bù)分(fēn)是外围需求从(cóng)去(qù)年的出口角(jiǎo)度存(cún)在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能(néng)还是(shì)优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再(zài)现(xiàn)去年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏低(dī)。换言(yán)之，纯(chún)碱出口利(lì)润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国(guó)出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要(yào)关注纯碱(jiǎn)出(chū)口目(mù)的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够长期(qī)稳定(dìng)，那(nà)么(me)这(zhè)部分用量仍(réng)能(néng)让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需(xū)求回落(luò)导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示(shì)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单，同时也要留(liú)意(yì)出口周期的变化(huà)。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也(yě)并一定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升(shēng)的趋(qū)势仍是大方向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预期变(biàn)化可能会(huì)对阶段性(xìng)的(de)行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调(diào)报价，随着能源价格下调，内外(wài)价(jià)差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预(yù)计今年出口相(xiāng)对(duì)去年下降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期(qī)是(shì)国内纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认(rèn)为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货(huò)价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表(biǎo)现来看，出口走弱的预(yù)期基本(běn)被消化，进口的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来(lái)，未来出(chū)口的(de)走弱则(zé)更(gèng)加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明显(xiǎn)。

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