本周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收(shōu)益消耗殆(dài)尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更(gèng)多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股(gǔ)下跌(diē)拖累A股急(jí)挫(cuò)

　　截至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长(zhǎng)不(bù)了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩水约3％，上(shàng)行(xíng)通道(dào)仍(réng)在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上(shàng)市指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中企指数和恒生(shēng)指数过(guò)去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低(dī)迷，主因是美联(lián)储加(jiā)息在即，市场避险情绪上(shàng)升，国际(jì)资金(jīn)从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联银行日前(qián)将中国股票评级从高配下调为中性。从宏观面看，今(jīn)年首季(jì)，美国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季(jì)放缓1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数(shù)首季上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加息(xī)势在必行(xíng)。英为财情的(de)美联储利率观(guān)测器最(zuì)新数据显示，5月(yuè)4日加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现(xiàn)，美(měi)国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最(zuì)快速(sù)度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季(jì)节性调整(zhěng)）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息导致金融(róng)资产盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩(suō)表则令流动性折(zhé)价(jià)效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美(měi)国银行业又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值(zhí)为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史(shǐ)峰值(zhí)缩水约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度末，其实际存款较去年(nián)末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团(tuán)银行股，银行(xíng)部分龙(lóng)头(tóu)股招行等(děng)承压，相较而言(yán)，工商银行兔(tù)年以来表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银(yín)行股价(jià)兔年颓(tuí)势，一是二者虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色估值体系”开始风(fēng)行，市场风(fēng)格转换。但二者市(shì)净率远(yuǎn)高(gāo)于行业均值(zhí)，难以赋(fù)予中(zhōng)特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指(zhǐ)数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年(nián)K线(xiàn)已是五连阳(yáng)。其市盈(yíng)率(lǜ)和市(shì)净率分别(bié)为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪深京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央(yāng)企国(guó)企估值回(huí)归市(shì)场均值，已是国家资(zī)本新战(zhàn)略。国(guó)家外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指标(biāo)看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态(tài)无疑(yí)是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是(shì)，当前总(zǒng)市(shì)值取代贵州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的(de)中国(guó)移(yí)动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓预(yù)期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自(zì)井喷式(shì)牛市带来的财(cái)富记忆(yì)。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只股(gǔ)票的(de)涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的(de)行情(qíng)拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来(lái)的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全(quán)年(nián)和5月份上涨的(de)年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有11次(cì)。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月出现7次(cì)，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和(hé)全(quán)年(nián)同(tóng)步飘红4次，5月(yuè)份这个(gè)风向标已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以来，沪综(zōng)指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截(jié)至周(zhōu)四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主(zhǔ)题的红五月(yuè)行情能否再现？关(guān)键(jiàn)在要看两点(diǎn)：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾(yú)53％的(de)互(hù)联(lián)网指数(shù)能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气(qì)设(shè)备板(bǎn)块能否企稳。该(gāi)指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时(shí)代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低(dī)位(wèi)上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市(shì)单日成(chéng)交始终维(wéi)持在万亿元(yuán)之上，市场(chǎng天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)人气并未退潮，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘(pán)重新回(huí)到W形整(zhěng)理(lǐ)格局，后市(shì)即使考(kǎo)验3200点附近的(de)半(bàn)年线(xiàn)和年线关口，下跌(diē)空间亦不大。

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