中国金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批(pī)的野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解(jiě)决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的(de)激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情(qíng)况(kuàng)，自营(yíng)业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是(shì)经纪、投行(xíng)等(děng)传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投(tóu)资者队(duì)伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞(ruì)士银(yín)行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调(diào)事项(xiàng)段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和(hé)合(hé)并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财(cái)富管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持(chí)以及集(jí)团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提(tí)供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华(huá)表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新产品的(de)研(yán)发(fā)，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客户(hù)及其家(jiā)族(zú)提供专(zhuān)业(yè)、多(duō)元及定制化的(de)资(zī)产配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力(lì)于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位(wèi)资(zī)产配置和满足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理念(niàn)，进一步(bù)完(wán)善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独(dú)资券(quàn)商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的(de)设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际(jì)金融机构和全球投资者(zhě)带来了实实在在(zài)的(de)机(jī)遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待(dài)实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营(yíng)范围(wéi)和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了(le)国际金融机构全(quán)面(miàn)参(cān)与中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过(guò)与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当(dāng)前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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