金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关(guān)键点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29八千米多少公里日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概(八千米多少公里gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产量整体保(bǎo)持平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食(shí)糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴(bā)西八千米多少公里、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续(xù)挑(tiāo)战极(jí)限，市场(chǎng)将会(huì)给出答(dá)案。

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