踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，随(suí)着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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